会计核算岗位做久了，都想学习一下财务分析方面的知识。我们平时分析财务报表，都喜欢从利润表开始。

但唐朝说，从资产负债表开始分析，才是高手。

按先找钱后花钱的习惯，先看钱的来源，再看钱的去处。

先是从资产负债表右下角开始，看“负债和所有者权益合计”栏目的数字。

公司2013年的总资产约555亿元，比2012年的450亿元增加了105亿元（分析这里有多少是借的，有多少是公司经营增加的）。555亿元中有441亿元是自己的，差额114亿元则是借的。

那2012年的借款是95亿元（450-355），有19亿元是新借的（114-95）。

所以2013年增加的105亿元资产中，有19亿元是新借的，其他86亿是公司挣的钱（与公司增加的净利润一致吗？）。

问题来了，2013年净利润是151亿，怎么这里只有86亿元？答案是：差额部分被分红分掉了。

负债表从何入手，主要是分析114亿元负债构成项目里有没有有息负债。像经营产生的负债，如应付职工薪酬、预收账款、应付账款等。对企业而言没有压力。

因此，有价值的负债率计算应该使用“有息负债/总资产”。另外，值得信任的公司,它的货币资金应该能够覆盖有息负债。

弄明白了钱的来源以后，可以看钱的去处了。速读资产项目，首先看生产资产，固定资产、在建工程、工程物资以及无形资产里的土地。分析是否属于重资产公司。

如贵州茅台公司2013年财报中,这几块合计约125亿元。

那么怎么才叫重资产公司呢？（低于资金回报率2倍）

如贵州茅台2013年年报显示,生产资产合计约125亿元,当年税前利润总额214亿元。214÷ 125=171%。这个比例显著高于社会资本平均回报率(6%× 2=12%)。

证明很多利润是靠生产资产之外的其他资产赚来的。换句话说,其他人若同样投人125亿元,可能只能获得约15亿元的利润。

那么,多出来的199亿元(214-15),就是“轻”资产创造出的利润。

来源：会计人上岗手册